2025年8月20日，爱奇艺发布二季度财报，当期营收66.28亿元，同比下滑11%，净亏损1.34亿元。而在上年同期，公司尚能小幅盈利。具体拆分来看，会员收入下降9%至40.9亿元，广告收入下滑13%，内容分发收入则骤降37%。在内容成本压缩8%的背景下，爱奇艺依旧没能摆脱亏损。
数据背后，是长视频行业的集体困境。今年上半年，腾讯视频付费会员数环比、同比均减少300万，降至1.14亿。芒果超媒在2024年广告收入同比减少2.7%。以“爆款长剧+会员拉新”驱动的黄金模式，正逐渐失去效力。
01
长剧的“药丸时刻”
过去十余年，长视频平台几乎以剧集作为核心抓手：一部大爆款能带动新增会员数百万，形成广告、IP衍生的全链条商业闭环。但这种模式正遭遇根本性挑战。
爱奇艺二季度上线《无忧渡》《临江仙》《书卷一梦》《朝雪录》等多部剧集，《朝雪录》《临江仙》站内热度破万，仍难以改变财务表现。用户的注意力已经被稀释。爱奇艺创始人龚宇坦言，长视频观众“正在流失，特别是最近两三年非常严重”。在最新财报中，爱奇艺干脆停止公布会员具体数量。
02
短剧狂飙
与长视频的增长乏力形成鲜明对比，短剧正在经历一场“井喷式”扩张。
《中国网络视听发展研究报告（2025）》显示，截至2024年底，中国短视频用户规模已达10.40亿，使用率93.8%，连续六年稳居第一。《2025中国移动互联网春季报告》更指出，红果短剧月活用户与优酷差距仅0.12亿。换句话说，短剧平台正用极快的速度追赶长视频平台，甚至开始“用户重叠”。艾媒咨询预测，到2027年，中国微短剧市场规模将突破1000亿元。这意味着，一个全新的内容产业链和商业模式正在成型。
短剧之所以受欢迎，背后是算法驱动和用户心理的双重作用。一方面，5至10分钟的快节奏叙事契合碎片化场景，满足“随时随地获取快感”的娱乐需求；另一方面，短剧制作周期更短、成本更低，内容迭代速度远超长剧，更容易通过题材创新触达年轻人群。
面对这股浪潮，长视频平台不得不开始“变短”。
今年4月的爱奇艺世界大会上，龚宇高调宣布“进入短时代”，正式进军微短剧领域。事实上，从2月炮轰红果、到3月举办微短剧盛典，爱奇艺已逐步完成舆论和行业的铺垫。优酷也在3月成立微短剧中心；腾讯视频、芒果TV则早早展开布局，尝试横屏短剧和竖屏内容双线并行。
平台转型的背后，是对用户注意力争夺的本能反应。但问题在于，这些公司依旧不能放弃长剧，因为长剧不仅是会员留存的基石，也是平台品牌与行业地位的象征。爱奇艺在财报会上明确表示，将继续专注高商业价值的头部长剧，同时在短剧领域扩大与头部创作者合作，探索系列化、IP化路径。腾讯视频副总裁孙忠怀则提醒，行业的两大变量在于竖屏剧的未来走势，以及AI对生产与消费方式的重塑。
03
转型阵痛与未来博弈
长视频平台的焦虑不只是来自内容层面，更是商业模式层面。短剧虽火，但其变现方式仍局限于广告、打赏、付费解锁，距离长剧时代的成熟模式还有差距。
不过，长视频平台并非没有机会。首先，长剧依旧在塑造文化符号和行业标杆方面具有不可替代的作用。例如，《狂飙》《人世间》这类现象级作品，能在社会层面形成广泛共鸣，是短剧难以企及的。其次，AI与内容产业结合的潜力巨大，从剧本生成到个性化推荐，可能为长短视频带来新的效率革命。
长视频“药丸”论或许过于悲观，但平台无疑正在经历一场深度的转型阵痛。最终，决定胜负的仍是内容本身。形式可以变，长与短都不是目的，好内容才是核心竞争力。
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